FINANZA AZIENDALE 13-24

Il termine upside risk si utilizza per identifica: nessuna delle risposte. la probabilità ex ante. una minaccia, ossia la parte della distribuzione di probabilità che sta a destra della media. una opportunità, ossia la parte della distribuzione di probabilità che sta a sinistra della media.

Il rischio da un punto di vista economico è: la distribuzione di probabilità dei flussi di cassa. la probabilità che i rischi effettivi (ex-post) differiscano da quelli attesi (ex-ante). la possibilità di realizzare rendimenti effettivi troppo bassi. la probabilità che i rendimenti effettivi (ex-post) differiscano da quelli attesi (ex-ante).

Nell'ambito della gestione del rischio, sostenere che "la copertura è un gioco a somma zero" significa che: Nessuna delle risposte. l'impresa si assicura o copre il rischio attraverso gli strumenti derivati. le imprese non sono in grado di incrementare il valore delle loro azioni effettuando transazioni che gli investitori possono fare facilmente per conto proprio. l'impresa che si assicura o copre il rischio non lo elimina, ma semplicemente lo passa a qualcun altro.

La propensione al rischio si determina quando un soggetto: preferisce ottenere un risultato certo anziché essere esposto alla condizione che tale risultato possa essere aleatorio nel tempo. è indifferente rispetto a possibili valori attesi, alcuni dei quali sono certi, mentre altri sono più o meno probabili. ttutte e tre le risposte. preferisce una soluzione più rischiosa che potrebbe portare a rendimenti maggiori, piuttosto che un valore atteso certo ma minore.

Il rendimento medio: si determina come media ponderata dei singoli rendimenti ponderati per le relative probabilità. non è in grado di guidare la scelta tra investimenti alternativi caratterizzati da un diverso livello di rischio la probabilità ex ante. tutte e tre le risposte. è una sintesi dei possibili risultati futuri.

Quando il coefficiente di correlazione è pari a 1 significa che : il rischio è nullo. nessuna delle risposte. si è creato un portafoglio ben diversificato. il rischio è la combinazione lineare del rischio delle attività che lo compongono.

La covarianza : misura il segno e l'intensità del legame esistente tra i rendimenti di 2 o più titoli al verificarsi di uno specifico evento. indica, se positiva, che il rischio del portafoglio risulterà inferiore alla semplice media dei rischi dei titoli che lo compongono. esprime il segno e l'intensità del legame esistente tra i rendimenti possibili di un titolo. nessuna delle risposte.

L'avversione al rischio si determina quando: un soggetto è indifferente rispetto a possibili valori attesi, alcuni dei quali sono certi, mentre altri sono più o meno probabili. un soggetto preferisce una soluzione aleatoria (più rischiosa) che potrebbe portare a rendimenti maggiori, piuttosto che un valore atteso certo ma minore. nessuna delle risposte. un soggetto preferisce ottenere un risultato certo anziché essere esposto alla condizione che tale risultato possa essere aleatorio nel tempo.

Una possibile misura del rischio di un titolo è : la varianza. il coefficiente di correlazione. la covarianza. nessuna delle risposte.

Il termine downside risk si utilizza per identifica: nessuna delle risposte. una opportunità, ossia la parte della distribuzione di probabilità che sta a destra della media. la probabilità ex ante. una minaccia, ossia la parte della distribuzione di probabilità che sta a sinistra della media.

Il rendimento medio atteso si determina: nessuna delle risposte. ipotizzando una pluralità di scenari futuri e associando a ognuno di essi una ipotesi di rendimento e una probabilità di accadimento. semplicemente ipotizzando una pluralità di scenari futuri. come differenza tra i rendimenti effettivi (ex-post) e quelli attesi (ex-ante).

Le attività che vengono svolte all'interno dell'azienda con lo scopo di ridurre il rischio consentono di : eliminare completamente il rischio. diminuire la probabilità di incorrere in situazioni di deficit di cassa. aumentare la probabilità di incorrere in situazioni di deficit di cassa. nessuna delle risposte.

Il processo di risk management : ha il compito di contribuire, attraverso la massimizzazione dei rendimenti e la minimizzazione dei costi, ad aumentare il valore dell'impresa nel tempo. supporta l'attività dell'impresa affinché gli obiettivi aziendali possano essere realizzati. può essere distinto e indipendente rispetto ai processi aziendali. tutte e tre le risposte.

Un deficit di cassa potrebbe: comportare la perdita di una preziosa opportunità di investimento per mancanza di fondi. tutte e tre le risposte. comportare solo la necessità di liquidità immediata. comportare la probabilità di incorrere in situazioni di tensione finanziari.

Il Chief Risk Officer (CRO) : nessuna delle risposte. è un organo di vertice e partecipa al Consiglio di amministrazione. è la figura che racchiude sotto un'unica responsabilità compiti di pianificazione, controllo di gestione e di risk management. non partecipa al processo di business (pianificazione, selezione e governo dei rischi).

Le compagnie di assicurazione si trovano in una posizione più vantaggiosa per assumersi il rischio in quanto hanno: esperienza e competenza approfondite su come ridurre il rischio di perdita. superiore capacità di stimare la probabilità di una perdita. tutte e tre le risposte. capacità di condividere i rischi, e quindi di trarre profitto dalla diversificazione.

Un derivato è uno strumento finanziario il valore del quale è determinato da: un organismo legislativo. La copertura del rischio. speculazione. un'attività sottostante.

In base all'attività sottostante, gli strumenti derivati possono essere chiamati. contratti a termine. future. financial derivatives. swap.

Gli strumenti derivati : nessuna delle risposte. sono contratti che possono avere come attività sottostante solo i titoli azionari, i tassi di interesse e di cambio. sono contratti il cui valore dipende dall'andamento di un'attività sottostante. richiedono un investimento netto iniziale particolarmente elevato.

Nell'ambito dei catastrophe bond gli investitori: nessuna delle risposte. ottengono un rendimento che è correlato a quello di altri titoli. ottengono un rendimento più elevato rispetto ad altri titoli. non pagano in tutto o in parte il capitale.

I catastrophe bond sono delle obbligazioni che: consentono il trasferimento del rischio dall'assicuratore agli investitori. concedono un rendimento più basso agli investitori rispetto ad altri titoli. permettono il trasferimento del rischio dall'investitore all'assicuratore. nessuna delle risposte.

Nell'ambito della copertura dei rischi attraverso le assicurazioni, la selezione avversa è: nessuna delle risposte. la situazione in cui una politica di prezzo porta ad attirare solo i clienti meno desiderabili. il rischio che l'esistenza di un contratto cambi il comportamento di una o entrambe le parti. l'attività necessaria per predisporre l'assicurazione e per gestire gli eventuali risarcimenti.

Nell'ambito della copertura dei rischi attraverso le assicurazioni, il moral hazard è: la situazione in cui una politica di prezzo porta a gestire gli eventuali risarcimenti. il rischio che l'esistenza di un contratto cambi il comportamento di una o entrambe le parti. l'attività necessaria per attirare solo i clienti meno desiderabili. nessuna delle risposte.

L'acquirente di un contratto a termine si dice che assume: una posizione corta. nessuna delle risposte. una posizione lunga. sia una posizione lunga che una posizione corta a seconda dell'ammontare del prezzo.

Gli swap possono essere definiti come un: contratto in base al quale un soggetto assume il diritto di acquistare o di vendere una specifica attività a una data prestabilita a un prezzo prefissato. contratto in base al quale due parti assumono il reciproco impegno di scambiarsi due somme di denaro calcolate applicando diversi parametri su un capitale nozionale. contratto per acquistare un prodotto in una data successiva a un prezzo da stabilirsi in futuro. contratto in base al quale due parti assumono il reciproco impegno di scambiarsi delle somme di denaro calcolate applicando diversi tassi d'interesse.

Il risultato di un acquisto a termine in funzione del prezzo è: nessuna delle risposte. una retta inclinata negativamente che interseca l’asse delle ascisse in corrispondenza del prezzo di acquisto. una retta parallela all'asse delle ascisse. una retta inclinata positivamente che interseca l’asse delle ascisse in corrispondenza del prezzo di acquisto.

Il risultato di una vendita a termine in funzione del prezzo è rappresentata da: nessuna delle risposte. una retta inclinata negativamente che interseca l’asse delle ascisse in corrispondenza del prezzo di vendita. una retta inclinata positivamente che interseca l’asse delle ascisse in corrispondenza del prezzo di vendita. una retta parallela all’asse delle ascisse.

Un contratto a termine è descrivibile come un: accordo in data odierna per acquistare un prodotto al suo prezzo attuale se e solo se il suo prezzo sale oltre il prezzo di esercizio in data odierna. accordo in data odierna per acquistare un prodotto in una data successiva a un prezzo stabilito oggi. accordo in data odierna per acquistare un prodotto in data odierna al suo prezzo attuale. accordo in data odierna per acquistare un prodotto in una data successiva a un prezzo da stabilirsi in futuro.

L'Interest rate futures rientra nella categoria dei: Commodities futures. Swap. Financial futures. Opzioni.

Nel caso dell'opzione call: La perdita massima per l'acquirente è illimitata, mentre il profitto è delimitato dall'importo del premio pagato. La perdita massima per il venditore è delimitata dall'importo del premio pagato, mentre il profitto è illimitato. La perdita massima e il profitto per il venditore sono delimitati dall'importo del premio pagato. La perdita massima per l'acquirente è delimitata dall'importo del premio pagato, mentre il profitto è illimitato.

Nelle opzioni, la posizione out of-the money identifica: la convenienza all'esercizio dell'opzione. nessuna delle risposte. l'indifferenza all'esercizio dell'opzione. la non convenienza all'esercizio dell'opzione.

Il margine iniziale è: una garanzia negli swap. una garanzia nei contratti future. una garanzia nei contratti a termine. una garanzia nelle opzioni.

La Clering house garantisce la compensazione e il buon fine dei contratti in quanto: Tutte e tre le risposte. provvederà a calcolare e liquidare con cadenza giornaliera il margine di variazione dei prezzi. al momento dell'apertura di qualunque posizione ciascun intermediario deve versare il cosiddetto margine iniziale. accetta di divenire controparte negoziale solo nei confronti degli intermediari membri della Cassa stessa.

Rispetto ai contratti a termine, i future: non sono standardizzati. nessuna delle risposte. sono negoziati in mercati over the counter. sono standardizzati.

Il contratto mediante il quale una parte acquista il diritto, ma non l'obbligo, di concludere un successivo acquisto per una quantità determinata di una data attività a un prezzo prefissato si chiama. opzione put. strike price. opzione call. swap.

Le opzioni sono: nessuna delle risposte. contratti che prevedono un accordo tra due parti per la consegna di una determinata quantità di una attività sottostante a un prezzo e a una data prestabiliti. una particolare tipologia di compravendita a termine in virtù della quale una parte si riserva la facoltà di eseguire o meno un acquisto o una vendita a termine, in cambio del pagamento di un premio alla controparte. una particolare tipologia di contratti swap che consentono l'acquisto a termine di un'attività sottostante.

I contratti futures sono: contratti negoziati in mercati over the counter. società per azioni posseduta prevalentemente da intermediari finanziari. contratti a termine che prevedono un accordo tra due parti per la consegna di una determinata quantità di una attività sottostante a un prezzo e a una data prestabiliti. tutte e tre le risposte.

La Clering house: assicura la compensazione e il buon fine dei contratti swap. è una società per azioni posseduta prevalentemente dagli stessi intermediari che partecipano al mercato delle opzioni. si interpone in ogni scambio sui future e garantisce il buon fine dei contratti. nessuna delle risposte.

Le acquisizioni verticali sono acquisizioni di imprese che operano: nello stesso business dell'impresa acquirente. in un business diverso da quello dell'impresa acquirente. come clienti o fornitori dell'impresa acquirente. nessuna delle risposte.

Quando, tramite l'operazione di M&A, l'impresa raggiunge una quota di mercato così elevata da permettergli un potere monopolistico vuol dire che: sta accrescendo il potere di mercato. sta sfruttando le sinergie operative. sta sfruttando le sinergie finanziarie. sta sfruttando i vantaggi fiscali.

Il termine sinergia indica che: è possibile creare valore attraverso operazioni di M&A solo sfruttando le economie di scala. l'unione di due aziende può creare valore quando con questo atto si rendono disponibili opportunità che non sarebbero state alla portata delle due entità prese singolarmente. nessuna delle risposte. non è possibile creare valore attraverso operazioni di M&A.

Le sinergie finanziarie: consentono all'azienda di aggiungere nuovi flussi di reddito in virtù di una crescita dimensionale. tutte e tre le risposte. si manifestano più frequentemente nel caso di M&A fra parti che operano in attività strettamente collegate fra loro. riguardano i benefici derivanti dall'elevazione dello standing creditizio e da una riduzione del costo del capitale.

Le acquisizioni sono operazioni: diverse dalle fusioni. attraverso le quali una società entra come controllante di un'altra società. tutte e tre le risposte. di finanza straordinaria.

I fattori che inducono una azienda a porre in atto operazioni di M&A possono essere: nessuna delle risposte. solo interni. solo esterni. interni ed esterni.

Indicare quale tra quelli elencati non può essere definito come un obiettivo prevalente nelle operazioni di crescita esterne: aumentare la capacità produttiva. potenziare la struttura commerciale. ridurre la capacità produttiva. conquistare un vantaggio competitivo.

Le operazioni di M&A: tutte e tre le risposte. portano in genere a una modifica della governance aziendale. riguardano il mutamento nell'assetto proprietario di azienda o società. possono comportare un cambiamento nell'assetto di controllo.

Le caratteristiche delle operazioni di finanza straordinaria sono: l'unicità e l'eccezionalità. l'unicità e l'efficienza. l'unicità e l'economicità. l'efficienza e l'economicità.

Per fusione per unione si intende: nessuna delle risposte. due società autonome e giuridicamente indipendenti che si fondono in un unico nuovo ente. due società giuridicamente dipendenti che si fondono in un unico nuovo ente. una società che incorpora un'altra.

Le economie di scala sono l'obiettivo delle: acquisizioni verticali. acquisizioni orizzontali e conglomerali. acquisizioni orizzontali e verticali. acquisizioni conglomerali.

La volontà di conservare il controllo delle imprese: non rappresenta un ostacolo alla loro crescita. viene garantita attraverso un'acquisizione. costituisce un reale ostacolo alla loro crescita. viene rispettata attraverso una fusione.

Quando c'è un eccesso di fondi: l'impresa con il surplus di liquidità potrebbe ricorrere a un acquisto di azioni proprie. tutte e tre le risposte. l'impresa con il surplus di liquidità potrebbe essere oggetto di acquisizione. l'impresa con il surplus di liquidità potrebbe optare per acquisizioni finanziate per contante.

La realizzazione di operazioni di fusioni e acquisizioni che inducono le società a ridurre la capacità e l'occupazione e a liberare capitale per reinvestirlo in altri settori si definisce: Consolidamento di settore. Combinazione di risorse complementari. Eliminazione delle inefficienze. Eccesso di fondi.

Il costo dell'acquisizione : nessuna delle risposte. è pari al pagamento effettuato meno il valore attuale dell'azienda-obiettivo. è il premio che l'acquirente paga al venditore al di la del suo valore stand alone. è il premio che l'acquirente paga al venditore al di la del suo valore stand alone ed è pari al pagamento effettuato meno il valore attuale dell'azienda-obiettivo.

L'impresa A intende acquisire l'impresa B. Se A preferisce pagare in contante per la fusione, ciò indica che: i manager dell'impresa A sono pessimisti circa il valore di A dopo la fusione. i manager dell'impresa A sono ottimisti circa il valore di A dopo la fusione. i manager dell'impresa A sono neutrali circa il valore di A dopo la fusione. nessuna delle risposte.

L'acquisizione tramite offerta di azioni ha il vantaggio di: consentire l'esistenza di azionisti di minoranza. allargare ad altri l'offerta. mitigare l'effetto della sopravvalutazione o della sottovalutazione di una delle due imprese. nessuna delle risposte.

Quale dei seguenti NON costituisce un valido motivo per le operazioni di acquisizione?. Economie di scala. Diversificazione. Benefici fiscali. Combinazione di risorse complementari.

Il beneficio economico derivante da un'acquisizione tra due imprese A e B si determina con la seguente formula: ΔVAAB - (contante – VAB). VAAB – (VAA + VAB). Nessuna delle risposte. contante – VAB.

Quando l'aumento del capitale sociale deliberato dall'incorporante è superiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile si ha: disavanzo da concambio. avanzo da annullamento. avanzo da concambio. disavanzo da annullamento.

Si ha disavanzo da annullamento quando: il valore di bilancio della partecipazione da annullare è superiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile dell'incorporata. l'aumento del capitale sociale è inferiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile dell'incorporata. l'aumento del capitale sociale è superiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile dell'incorporata. il valore di bilancio della partecipazione da annullare è inferiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile dell'incorporata.

Si ha avanzo da annullamento quando: il valore di bilancio della partecipazione da annullare è superiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile dell'incorporata. l'aumento del capitale sociale è superiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile dell'incorporata. l'aumento del capitale sociale è inferiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile dell'incorporata. il valore di bilancio della partecipazione da annullare è inferiore alla corrispondente quota di patrimonio netto contabile dell'incorporata.

La differenza tra il valore di mercato delle partecipazioni nelle imprese incorporate o fuse e il loro patrimonio contabile si chiama: differenze da concambio. differenze di cambio. differenze di fusione. differenze di annullamento.

Le differenze di concambio sono le differenze tra: patrimonio contabile e capitale sociale delle società incorporate o fuse. nessuna delle risposte. aumento di capitale sociale e patrimonio contabile delle società incorporate o fuse. valore di mercato della partecipazione e patrimonio contabile delle società incorporate o fuse.

La fusione per incorporazione: tutte e tre le risposte. è la forma in assoluto più utilizzata. prevede che una società preesistente assorba una o più altre società. prevede che non ci sia la costituzione di una nuova società.

Nella fusione per unione: non si ha la costituzione di una nuova società. una società formalmente nuova prende vita dalle società partecipanti. una società preeesistente assorbe una o più altre società. nessuna delle risposte.

Con la fusione: nessuna delle risposte. l'impresa acquisita perde la sua autonomia giuridica. si acquistano solo le azioni di un'altra società. l'impresa acquisita mantiene la sua autonomia giuridica.

La legge sulla tutela della concorrenza in Italia: nessuna delle risposte. è stata introdotta nel 1957. impone che vengano notificate alla CONSOB le operazioni di concentrazione. ha istituito l'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato.

Le differenze di fusione sono: le differenze di concambio. le differenze di annullamento. nessuna delle risposte. le differenze di concambio e le differenze di annullamento.

Le offerte pubbliche di acquisto sono: nessuna delle risposte. offerte di acquisto di azioni direttamente agli azionisti di una società. offerte di vendita di azioni fatte direttamente dagli azionisti. acquisti di azioni di una società.

L'OPA a cascata: prevede l'obbligo di alienazione entro 12 mesi. sospende il diritto di voto. nessuna delle risposte. indica l'estensione dell'obbligo di acquisto alle società partecipate di un'impresa.

L'OPA limitata al 60% delle azioni ordinarie di un'impresa che si può effettuare in un numero ristretto di casi si chiama: OPA preventiva totalitaria. Opa a cascata. OPA preventiva parziale. OPA successiva totalitaria.

L'OPA obbligatoria sul totale delle azioni ordinarie di un'impresa quando si voglia detenere più del 3% dei diritti di voto si chiama: OPA successiva totalitaria. OPA preventiva parziale. Opa a cascata. OPA preventiva totalitaria.

Il rapporto di cambio nel caso di fusione per unione: si determina come rapporto tra il valore unitario delle due società che si fondono. si determina come rapporto tra il numero di azioni e il valore del capitale. non viene mai determinato. si determina separatamente per le due imprese che si fondono.

La neutralità fiscale indica che: la fusione è considerata ai fini fiscali una operazione di carattere traslativo della proprietà. la fusione potrebbe avere conseguenze fiscali. la fusione non dovrebbe avere conseguenze fiscali. nessuna delle risposte.

Il rapporto di cambio nel caso di fusioni per incorporazione si determina come rapporto tra: valore unitario delle azioni dell'incorporante e valore unitario delle azioni dell'incorporata. numero di azioni dell'incorporante e numero di azioni dell'incorporata. valore economico e numero delle azioni. valore economico dell'equity dell'incorporante e valore economico dell'equity dell'incorporata.

Il procedimento per il calcolo del rapporto di cambio è: diverso per le fusioni per incorporazione e per le fusioni per unione. identico per le fusioni per incorporazione e per le fusioni per unione. utilizzato solo per le fusioni per incorporazione. impiegato solo nelle fusioni per unione.

Ai fini fiscali, le differenze di fusione: sono rilevanti ai fini della determinazione del reddito imponibile. sono poste in aumento del reddito imponibile. sono irrilevanti ai fini della determinazione del reddito imponibile. sono poste in detrazione del reddito imponibile.

Il rapporto di cambio indica: il numero di azioni della società incorporata. nessuna delle risposte. il numero di azioni della società incorporante. il numero di azioni della società fusa.

Nell'ambito dell'LBO, l'operazione si perfeziona quando: avviene la fusione per incorporazione della società acquisita nella società acquirente. nessuna delle risposte. la NewCo richiede i prestiti per effettuare l'acquisto dell'impresa obiettivo. la NewCo rimborsa il debito contratto.

Il Leveraged buy out è: un meccanismo di cambiamento della struttura proprietaria. una forma di fusione per incorporazione. tutte e tre le risposte. una forma di acquisizione di un'impresa finanziata prevalentemente da capitale di rischio.

Indicare quali delle seguenti caratteristiche rappresentano qualità di una impresa ideale per un'operazione di LBO: proprietà frazionata. bassa presenza di attività reali. manager favorevoli ad un'acquisizione ostile. alto rapporto d'indebitamento.

Il Management buy-out (MBO) si ha quando l'operazione trae origine da: manager interni. manager interni ed esterni. investitori istituzionali. manager esterni.

Indicare quali delle seguenti situazioni non costituisce uno stato che favorisce l'LBO: disinvestimenti. difesa degli acquisizioni ostili. successioni. struttura proprietaria ristretta.

Nell'ambito dell'LBO, la NewCo è: il veicolo mediante il quale compiere l'acquisto dell'impresa-obiettivo. la società acquisita. l'impresa-obiettivo. il veicolo acquisito dall'impresa-obiettivo.

Nell'ordinamento italiano in passato erano emersi numerosi dubbi sulla legittimità dell'LBO a causa: della necessità di favorire la realizzazione delle acquisizioni. di una serie di obblighi informativi e certificativi. del divieto di accordare prestiti a terzi e garanzie per l'acquisto e la sottoscrizione delle azioni proprie. nessuna delle risposte.

Nell'ambito del Leveraged buy out, il d.lgs. 6/2003: sostiene lo sviluppo di adeguate misure cautelari attorno a tutte le operazioni economiche particolarmente rischiose. si è poposto di favorire la realizzazione delle acquisizioni attraverso l'LBO. tutte e tre le risposte. condiziona l'ammissione degli LBO a una serie di obblighi informativi e certificativi.

Nell'ambito del Leveraged buy out, in Italia: i dubbi sulla legittimità dell'LBO sono stati superati attraverso le indicazioni fornite nel d.lgs. 6/2003. non ci sono mai stati dubbi sulla legittimità dell'LBO. ci sono dubbi sulla legittimità dell'LBO. il d.lgs 6/2003 ha messo in evidenza i numerosi dubbi sulla legittimità dell'LBO.

Nell'LBO: nessuna delle risposte. una gran parte del prezzo di acquisto è finanziata tramite debiti. una gran parte del prezzo di acquisto è finanziata tramite l'emissione di titoli di stato. una gran parte del prezzo di acquisto è finanziata tramite capitale di rischio.

Gli spin-off: comportano che le azioni vengono in parte vendute al mercato in un'offerta pubblica. possono consentire di strutturare migliori piani di incentivi ai manager. sono operazioni attraverso cui una divisione o area d'affari viene scorporata dalla casa madre assumendo autonomia giuridica. possono essere usata per rafforzare la posizione del socio di maggioranza.

Quando la scissione è totale: le azioni della “beneficiaria” sono attribuite ai soci della “scissa” in proporzione alle azioni detenute. si arriva a una sorta di concambio fra i soci. la scissa rimarrà in vita con la residua parte del patrimonio. nessuna delle risposte.

Se l'impresa "scissa" rimarrà in vita con la residua parte di patrimonio significa che è stata realizzata: una scissione totale. una scissione non proporzionale. una scissione proporzionale. una scissione parziale.

La scissione è non proporzionale quando: le azioni di ogni società beneficiaria sono attribuite in proporzione alle quote detenute dai soci nella società scissa. le azioni di ogni società beneficiaria non sono attribuite in proporzione alle quote detenute dai soci nella società scissa. si emettono azioni da attribuire ai soci della scissa secondo un determinato rapporto di concambio. nessuna delle risposte.

Le privatizzazioni sono: più simile a un carve-out che a uno spin-off. tutte e tre le risposte. realizzate con lo scopo di ottenere liquidità. vendite di un'impresa a controllo pubblico a investitori privati.

Nei Paesi con normative debtor-oriented: nessuna delle risposte. si punta a una maggiore difesa dei diritti dei creditori. si realizza una maggiore difesa dei diritti del debitore e dell'impresa insolvente. si realizza una maggiore difesa sia dei creditori che dell'impresa insolvente.

Il piano attestato di risanamento: viene adottato quando la situazione di difficoltà appare reversibile. viene adottato quando la situazione di difficoltà appare irreversibile. nessuna delle risposte. è uno strumento consensuale di risoluzione della crisi.

La privatizzazione del fallimento: è tipica dei soli Paesi debitor-oriented. nessuna delle risposte. concerne il diritto fallimentare. riguarda gli accordi stragiudiziali.

Quando viene realizzato un accordo che coinvolge almeno il 60% dei creditori finalizzato a esentare da revocatoria gli atti, i pagamenti e le garanzie concesse sui beni del debitore significa che si sta realizzando: un piano attestato di risanamento. una procedura fallimentare. un accordo di ristrutturazione dei debiti. nessuna delle risposte.

Le operazioni attraverso le quali si realizza lo scorporo di una divisione o area d'affari da una società (scissa) a un'altra società (beneficiaria) si chiamano: disinvestimenti. privatizzazioni. carve-out. spin-off.